Bubbles.

Het probleem met financiële zeepbellen

LONDEN – Al heel snel nadat de omvang van de financiële crisis van 2008 duidelijk was geworden begon er een levendig debat over de vraag of de centrale banken en toezichthouders meer hadden kunnen – en moeten – doen om de crisis te voorkomen. Het traditionele gezichtspunt, vooral gedeeld door Alan Greenspan, de vroegere voorzitter van de US Federal Reserve (het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken), is dat iedere poging om financiële zeepbellen van te voren door te prikken gedoemd is te mislukken. Het beste wat de centrale banken kunnen doen is de rommel opruimen.

Het doorprikken van zeepbellen kan inderdaad de groei onnodig smoren – tegen hoge sociale kosten. Maar er is een tegenargument. Economen bij de Bank voor Internationale Vereffeningen (BIS) hebben betoogd dat de kosten van de crisis zo groot zijn geweest, en dat de schoonmaakoperatie zo lang heeft geduurd, dat we nu op zoek moeten gaan naar manieren om preventief te handelen als we opnieuw een gevaarlijke opbouw van liquiditeit en kredieten signaleren.

Vandaar het felle (zij het verheven en beleefde) debat tussen beide kampen op de recente bijeenkomst van het Internationale Monetaire Fonds in Lima, Peru. Voor de liefhebbers van literatuur: het deed me denken aan Gulliver’s Travels van Jonathan Swift. Gulliver is gevangen in een strijd tussen twee stammen. De ene stam vindt dat een gekookt ei altijd aan het smalle uiteinde moet worden geopend, terwijl de andere stam op het standpunt staat dat een lepel beter in het grotere en rondere uiteinde past.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/CbZ92lE/nl;
  1. Patrick Kovarik/Getty Images

    The Summit of Climate Hopes

    Presidents, prime ministers, and policymakers gather in Paris today for the One Planet Summit. But with no senior US representative attending, is the 2015 Paris climate agreement still viable?

  2. Trump greets his supporters The Washington Post/Getty Images

    Populist Plutocracy and the Future of America

    • In the first year of his presidency, Donald Trump has consistently sold out the blue-collar, socially conservative whites who brought him to power, while pursuing policies to enrich his fellow plutocrats. 

    • Sooner or later, Trump's core supporters will wake up to this fact, so it is worth asking how far he might go to keep them on his side.
  3. Agents are bidding on at the auction of Leonardo da Vinci's 'Salvator Mundi' Eduardo Munoz Alvarez/Getty Images

    The Man Who Didn’t Save the World

    A Saudi prince has been revealed to be the buyer of Leonardo da Vinci's "Salvator Mundi," for which he spent $450.3 million. Had he given the money to the poor, as the subject of the painting instructed another rich man, he could have restored eyesight to nine million people, or enabled 13 million families to grow 50% more food.

  4.  An inside view of the 'AknRobotics' Anadolu Agency/Getty Images

    Two Myths About Automation

    While many people believe that technological progress and job destruction are accelerating dramatically, there is no evidence of either trend. In reality, total factor productivity, the best summary measure of the pace of technical change, has been stagnating since 2005 in the US and across the advanced-country world.

  5. A student shows a combo pictures of three dictators, Austrian born Hitler, Castro and Stalin with Viktor Orban Attila Kisbenedek/Getty Images

    The Hungarian Government’s Failed Campaign of Lies

    The Hungarian government has released the results of its "national consultation" on what it calls the "Soros Plan" to flood the country with Muslim migrants and refugees. But no such plan exists, only a taxpayer-funded propaganda campaign to help a corrupt administration deflect attention from its failure to fulfill Hungarians’ aspirations.

  6. Project Syndicate

    DEBATE: Should the Eurozone Impose Fiscal Union?

    French President Emmanuel Macron wants European leaders to appoint a eurozone finance minister as a way to ensure the single currency's long-term viability. But would it work, and, more fundamentally, is it necessary?

  7. The Year Ahead 2018

    The world’s leading thinkers and policymakers examine what’s come apart in the past year, and anticipate what will define the year ahead.

    Order now