Centrální bankéři s puncem celebrit

CAMBRIDGE – Proč dnes komentáře centrálních bankéřů velkých ekonomik poutají nepřiměřeně velkou pozornost? Není to přece tak, že centrální bankéři neustále mění úrokové sazby. Ani nevyvinuli nové a kvalitnější modely pro analýzu ekonomiky. Právě naopak: předpovědi velkých centrálních bank ohledně růstu a inflace v letech po finanční krizi ustavičně nadhodnocují růst i inflaci – a to výrazně.

Existuje mnoho dobrých důvodů, proč se tvůrcům měnové politiky věnuje tak hojná pozornost – například zvýšená nezávislost centrálních bank, veřejná akceptace potřeby jmenovat pro účely dohledu nad peněžní nabídkou vysoce kompetentní technokraty nebo zvyšování hloubky finančních trhů. A mnozí centrální bankéři jsou právem opěvováni za roli, kterou sehráli, když se během finanční krize snažili zabránit globálnímu krachu.

Vzhledem k bezpočtu nejistot obklopujících makroekonomické prognózy a účinky politických nástrojů (v neposlední řadě kvantitativního uvolňování) připadá i přesto mnoha akademikům zvláštní, že se projevy a prohlášení centrálních bankéřů setkávají s takovým ohlasem. A navzdory všem hrdinským výkonům během finanční krize jsou mnozí centrální bankéři po krizi nepružní – příliš se starají o možné „přestřelení“ inflačních cílů a příliš málo o deflační dynamiku. Kromě toho nesou centrální bankéři svůj díl viny i za samotnou krizi, zejména kvůli uvolněné regulační politice.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

or

Register for FREE to access two premium articles per month.

Register

https://prosyn.org/nGj9G8wcs