Bank of Japan Governor Haruhiko Kuroda BEHROUZ MEHRI/AFP/Getty Images

Песня центробанков остаётся прежней

ЛОНДОН – Смена караула в системно значимых центральных банках в течение 2018-2019 годов знаменует собой начало новой эры в монетарной политике. Кто возглавит этот переход к «новой норме»? И что ещё важней, насколько новой она в реальности окажется?

На протяжении десяти лет после мирового финансового кризиса центральные банки развитых стран проводили беспрецедентно активную монетарную политику. Харухико Курода в Банке Японии и Марио Драги в Европейском центральном банке продолжают такую политику до сих пор с целью стимулировать экономическую активность и противостоять дефляционному давлению. Напротив, Федеральный резерв США, начав процесс ещё при прежнем председателе Джанет Йеллен, и Банк Англии во главе с Марком Карни уже закладывают фундамент политики «нормализации».

Другой системно значимый центральный банк – Народный банк Китая – сфокусировался не на монетарной экспансии, а на финансовых реформах. Бывший управляющий НБК Чжоу Сяочуань заработал сильную репутацию внутри страны и (возможно, даже в большей степени) за рубежом за те рекордные 15 лет, что он находился на своём посту. Это объясняется его постепенными, поэтапными и эффективными подходами. Отсутствие у НБК официального независимого статуса означает, что его полномочия в определении процентных ставок ограничены рекомендациями Комитета по монетарной политике, состоящего из 15 членов. Однако это не помешало Чжоу создать основы финансового сектора, отвечающего нуждам крупнейшей экономики мира.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/DNETKgL/ru;

Handpicked to read next

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.