Povolejte rezervy

Lidová banka Číny a Japonská banka – stejně jako další asijské centrální banky – mají potíže. Nahromadily obrovské rezervy v zahraniční měně, jejichž výše se odhaduje na více než 2 biliony dolarů. Problém je, že téměř všechny jsou právě v amerických dolarech – v měně, která rychle ztrácí hodnotu.

Všechna strategická řešení vypadají pro asijské centrální banky stejně nevábně. Neučiní-li nic a jednoduše se dál budou držet dolarů, jejich ztráty se pouze prohloubí. Budou-li nakupovat ještě více ve snaze dolar posílit, zadělají si na větší verzi téhož problému. Pokud se naopak pokusí diverzifikovat rezervy do dalších měn, stlačí dolar ještě rychleji a vytvoří větší ztráty. Kromě toho pravděpodobně narazí na stejný typ problému také u dalších možných rezervních měn.

Jako náhrada nebo alternativa k dolaru bývá nabízeno euro. Někteří zapálení Evropané vyzvali Asiaty, aby své rezervy diverzifikovali. Týž scénář by se však za několik let mohl dost dobře opakovat s eurem. Velké fiskální schodky a pomalý růst by mohly přesvědčit trhy zahraničních měn, že euro má jen malou budoucnost, a podnítit vlnu prodejů – a potažmo způsobit ztráty držitelům z řad centrálních bank.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles from our archive every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/2cmsy2p/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.