Kalifornské zlé sny

STANFORD – Zatímco řadu ekonomik sužují fiskální problémy centrálních vlád, v mnoha zemích světa zasahuje paralelní krize také vlády na nižších úrovních. Od Španělska po Čínu, od Spojených států po Itálii čelí tyto vlády – regionální, státní, provinční, městské i obecní – obrovským fiskálním problémům. Účet za sanaci místních nesolventních vlád zaplatí vlády na vyšších úrovních, které v důsledku toho mohou trpět snížením ratingu svých dluhopisů; ve Španělsku, Itálii a Číně připadá tato role centrálním vládám, zatímco v případě amerických měst a obcí to budou vlády státní.

Uvnitř států i mezi nimi existuje mnoho podobností v otázce podstaty a příčin těchto místních fiskálních kalamit. Lokální činitelé využívali rostoucích příjmů během boomu k financování svých zamilovaných projektů nebo ke zvyšování platů a požitků, aniž brali velký ohled na budoucí náklady. Během poklesu se příjmy a dotace centrální vlády zhroutily a bylo nutné zaplatit účty. Plný rozsah problémů přitom nějakou dobu maskovaly triky kreativního účetnictví. Nyní přichází zúčtování.

Lokální čínské vlády využívají k financování místních podniků takzvané „finanční nástroje místních vlád“ (LGFV), aby obešly zákaz přímých půjček. Ve Španělsku zhroucení trhu nemovitostí a zaměstnanosti prudce stlačilo příjmy. Zvěsti o bezprostředně hrozícím bankrotu obcházejí Sicílii, jejíž guvernér rezignoval, když se po škrtech z Říma prudce zvýšilo sicilské zadlužení. A nová zpráva společného týmu, jehož spolupředsedou je bývalý šéf Federálního rezervního systému Paul Volcker, naznačuje, že nefinancované penzijní a zdravotnické náklady zatemňují střednědobé a dlouhodobé fiskální vyhlídky mnoha amerických států.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/OkXfvlE/cs;