Flag of Brazil

Terapie MMF pro Brazílii

MONTEVIDEO – Brazilská ekonomika je na jednotce intenzivní péče. Sílící politická krize v Brazílii – proti prezidentce Dilmě Rousseffové bylo právě zahájeno řízení o odvolání z funkce za to, že se údajně dopustila nekalých účetních machinací, aby zakryla velikost rozpočtového schodku – přináší ovšem otázky ohledně toho, kdo dokáže zajistit tolik potřebnou léčbu.

Situace je bezpochyby vážná. Výstup se smršťuje, fiskální příjmy skomírají a rozpočtový deficit překračuje 9 % HDP. Inflace se přehoupla do dvouciferného pásma, což centrální banku přimělo zvýšit úrokové sazby – vzhledem k prohlubující se recesi a bobtnajícím nákladům na obsloužení prudce rostoucího brazilského dluhu se ovšem jedná o neudržitelný přístup.

Jelikož úvěruschopnost Brazílie rychle upadá, rozpětí úrokových sazeb u jejího suverénního dluhu dosahuje argentinských úrovní. Stav brazilských mezinárodních rezerv ve výši 370 miliard dolarů, který se kdysi jevil jako neotřesitelný, vypadá čím dál zranitelněji. Když se vezme čistá hodnota předpokládaných devizových swapů (115 miliard dolarů), podíl krátkodobého veřejného dluhu (domácího i zahraničního), jejž pokrývají mezinárodní rezervy, je pod kritickou hranicí 100 %.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/Zy8Hk9d/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.