Ben Bernanke trackrecord/Flickr

مأساة بن برنانكي

بيركلي ــ من الصعب أن نقرأ مذكرات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي السابق بن برنانكي الجديدة، "شجاعة الفِعل"، باعتبارها أي شيء آخر غير مأساة. فهي قصة الرجل الذي ربما كان الشخص الأفضل استعداداً في العالم لشغل الوظيفة التي أعطي إياها، ولكنه سرعان ما وجد نفسه مهزوماً أمام تحدياتها، ثم تخلف سريعاً عن المنحنى ولم يتمكن من اللحاق قط.

الواقع أن قدراً عظيماً من الفضل يُنسَب إلى برنانكي في عدم تسبب صدمة الفترة 2007-2008 في إشعال شرارة أزمة كساد أعظم أخرى. ولكن استجابته لما حدث في أعقابها كانت مخيبة للآمال إلى حد غير متوقع. ففي عام 2000، زعم برنانكي أن أي بنك مركزي يمتلك القدر الكافي من الإرادة يمكنه "دائما"، في الأمد المتوسط على الأقل، أن يستعيد الازدهار الكامل عن طريق التيسير الكمي. فإذا طبع البنك المركزي النقود واشترى الأصول المالية على نطاق واسع بالقدر الكافي، سوف يبدأ الناس في زيادة إنفاقهم. وحتى إذا تصور الناس أن جزءاً ضئيلاً فقط من التيسير الكمي كان دائما، وحتى لو كان الحافز للإنفاق منخفضا، فإن البنك المركزية بوسعه أن يعيد تشغيل الاقتصاد.

ولكن في النهاية، لم يحقق برنانكي ما وعد به. وبرغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي، وغيره العديد من البنوك المركزية، طبع من النقود ما يزيد كثيراً على ما كان خبراء الاقتصاد ليتصوروا أنه ضروري للتعويض عن تأثير الأزمة المالية، فإن الازدهار الكامل لم يستعد بعد. وقد زاد برنانكي القاعدة النقدية للولايات المتحدة إلى خمسة أمثالها، من 800 مليار دولار إلى 4 تريليون دولار. ولكن هذا لم يكن كافيا. ثم خانته شجاعته وتراجع عن اتخاذ القفزة التالية: زيادة القاعدة النقدية إلى أكثر من الضعف لكي تصل إلى 9 تريليون دولار. وفي سنواته الأخيرة في منصبه، برنانكي ساءت الحال به إلى حد تسول إقرار التوسع المالي من الكونجرس الأميركي من دون جدوى.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/0jmUrJt/ar;
  1. Patrick Kovarik/Getty Images

    The Summit of Climate Hopes

    Presidents, prime ministers, and policymakers gather in Paris today for the One Planet Summit. But with no senior US representative attending, is the 2015 Paris climate agreement still viable?

  2. Trump greets his supporters The Washington Post/Getty Images

    Populist Plutocracy and the Future of America

    • In the first year of his presidency, Donald Trump has consistently sold out the blue-collar, socially conservative whites who brought him to power, while pursuing policies to enrich his fellow plutocrats. 

    • Sooner or later, Trump's core supporters will wake up to this fact, so it is worth asking how far he might go to keep them on his side.
  3. Agents are bidding on at the auction of Leonardo da Vinci's 'Salvator Mundi' Eduardo Munoz Alvarez/Getty Images

    The Man Who Didn’t Save the World

    A Saudi prince has been revealed to be the buyer of Leonardo da Vinci's "Salvator Mundi," for which he spent $450.3 million. Had he given the money to the poor, as the subject of the painting instructed another rich man, he could have restored eyesight to nine million people, or enabled 13 million families to grow 50% more food.

  4.  An inside view of the 'AknRobotics' Anadolu Agency/Getty Images

    Two Myths About Automation

    While many people believe that technological progress and job destruction are accelerating dramatically, there is no evidence of either trend. In reality, total factor productivity, the best summary measure of the pace of technical change, has been stagnating since 2005 in the US and across the advanced-country world.

  5. A student shows a combo pictures of three dictators, Austrian born Hitler, Castro and Stalin with Viktor Orban Attila Kisbenedek/Getty Images

    The Hungarian Government’s Failed Campaign of Lies

    The Hungarian government has released the results of its "national consultation" on what it calls the "Soros Plan" to flood the country with Muslim migrants and refugees. But no such plan exists, only a taxpayer-funded propaganda campaign to help a corrupt administration deflect attention from its failure to fulfill Hungarians’ aspirations.

  6. Project Syndicate

    DEBATE: Should the Eurozone Impose Fiscal Union?

    French President Emmanuel Macron wants European leaders to appoint a eurozone finance minister as a way to ensure the single currency's long-term viability. But would it work, and, more fundamentally, is it necessary?

  7. The Year Ahead 2018

    The world’s leading thinkers and policymakers examine what’s come apart in the past year, and anticipate what will define the year ahead.

    Order now