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美元和已经造成的伤害

伯克利—很多人指责美联储造成了最近的新兴市场大动荡。但美联储是否只是随手抓到的替罪羊?

指责美联储为当今全球经济问题负责比指责中国的长期减速(反映了中国官员值得赞赏的实现经济再平衡的努力)更容易。类似地,尽管日本的“安倍经济学”让日元贬值从而复杂化了邻国的决策,但也是一项为了结束长期存在通缩的值得赞赏的措施。因此,同样是指责美联储更容易。

此外,对受影响的新兴经济体来说,指责美联储逐渐退出其大规模月度长期资产购买计划——即所谓的量化宽松(QE)——显然比指责它们自身没能加快经济改革更容易。

尽管如此,美联储也不能说毫无责任。美国利率走高的前景削弱了投资者不加甄别地投资新兴经济体的激励。尽管影响新兴市场的是多种因素的综合效果,但美联储的逐渐退出QE显然也是其中之一。