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平衡中国的高储蓄率

北京——

近些年来,中国保持着非常高的国家储蓄率,2008年达到了国民生产总值(GDP)的52%(这是能得到的最新的数据统计)。其高储蓄率被认为是造成今天全球失衡的原因。根据传统理论,那些储蓄过多出口过多的国家会有大量的贸易盈余以及不断增长的外汇储备。

但事情并不总是如此。例如,如果我存了100美元,但是与此同时在我工厂的固定资产投资了100美元,那么“在国内来看是收支是平衡的”,并没有出口盈余。

这个例子这表现了中国最近的经济情况。从2009年末到2010年初,如果中国的贸易盈余没有与前几年相比大幅收缩的话,其储蓄率很可能保持在GDP的50%。事实上,中国在此期间的某个时间出现了贸易赤字,因为在固定资产上的高投资率(归因于政府在全球金融危机后实施的政府刺激政策)刺激了国内对商品的需求,正如高消费支出下会出现的结果一样。