欧元区选择面在收窄

普林斯顿—葡萄牙当局最近先发制人给该国债权人来了个下马威:它将不会履行2013年9月到期债权的偿还义务,而是将偿还期限延长到2015年。该计划在10月3日宣布,并被解读为葡国政府对市场的成功测试。爱尔兰当局最近也宣布了类似的计划,用短期票据替换长期债券。

这些交易凸显了赢取时间的更大战略。为了不再依赖“三驾马车”(欧洲委员会、欧洲央行和IMF)所提供的正式“援助”资金,两国均在寻求为其握于私人手中的债务创造更长期、更便于管理的偿付结构。私人投资者也承认了偿还其可能会被拉长的现实,因为坚持按现有条款偿付将导致不可持续的债务偿付压力,造成不利的后果。

该战略的成功有个前提:在此期间,经济增长能够提振债务偿付能力。据估计,爱尔兰和葡萄牙的债务比率将在2013年迎来高峰,达到GDP的120%,此后则会下降。峰值比率及其后的下降很大程度上取决于经济增长的速度。

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/7CjHRVm/zh;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.