Skip to main content

rogoff180_ FREDERIC J. BROWNAFPGetty Images) Frederic J. Brown/AFP/Getty Images

Laat de renminbi buiten de handelsgesprekken tussen China en de VS

CAMBRIDGE – Zal een mogelijk op handen zijnde handelsovereenkomst tussen de VS en China de mondiale conjunctuurcycli verscherpen, of zelfs de kiemen zaaien van de volgende Aziatische financiële crisis? Als de uiteindelijke overeenkomst – ervan uitgaande dat die er inderdaad komt – China dwingt om zijn gedateerde, overdreven rigide wisselkoersregime op de helling te zetten, zou het antwoord wel eens 'ja' kunnen zijn.

Het stabiel houden van de wisselkoers van de renminbi ten opzichte van de Amerikaanse dollar zou van de Chinese autoriteiten vergen dat ze de veranderingen in de Amerikaanse rentestand volgen of kapitaalcontroles invoeren om de druk op de wisselkoers op andere manieren te compenseren. Maar China is gewoonweg te groot en te mondiaal om vast te houden aan een wisselkoersbeleid dat beter geschikt is voor een kleine, open economie.

Bovendien heeft geen van beide benaderingen om de renminbi stabiel te houden – het volgen van de rentestand in de VS of het toepassen van kapitaalcontroles – zin voor een economie met conjunctuurcycli die zelden precies samenvallen met die van de VS. Met zijn afnemende economische prestaties, opgeblazen huizensector en overdreven gesubsidieerde regionale overheden zal China uiteindelijk onvermijdelijk op politiek gevoelige groeiproblemen stuiten. Als dat gebeurt, moet de Chinese Volksbank de monetaire omstandigheden kunnen versoepelen zonder zich zorgen te hoeven maken over het ondersteunen van de wisselkoers.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

https://prosyn.org/FDjd1PK/nl;
  1. benami155_ Ilia Yefimovichpicture alliance via Getty Images_netanyahu Ilia Yefimovich/Picture Alliance via Getty Images

    The Last Days of Netanyahu?

    Shlomo Ben-Ami

    In Israel's recent parliamentary election, voters stopped Prime Minister Binyamin Netanyahu's leadership of the country toward xenophobic theocracy. But Israel now faces a period of political deadlock, and it remains to be seen whether Netanyahu really will be politically sidelined.

    2
  2. oneill66_getty images_world Getty Images

    The Return of Fiscal Policy

    Jim O'Neill

    With interest rates at record lows and global growth set to continue decelerating, there has rarely been a better time for governments to invest in infrastructure and other sources of long-term productivity growth. The only question is whether policymakers in Germany and elsewhere will seize the opportunity now staring them in the face.

    1

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated Cookie policy, Privacy policy and Terms & Conditions