8f5f1f0446f86f500e4ae701_dr4584c.jpg10ba5d0246f86f6804615b01

Příběh o dvou měnových oblastech

PALO ALTO – Spojené státy a Evropa jsou dvě obří oblasti volného obchodu, obě sice zámožné, leč sužované vážnými krátkodobými problémy a nesmírnými dlouhodobými výzvami. Jde taktéž o dvě oblasti jednotné měny: dolaru a pro většinu Evropy eura. Výzvy, jimž obě čelí, jsou kolosální.

Pouze evropský měnový svaz však stojí před nejistotou ohledně své budoucnosti; Amerika na existenční krizi své měny nenaráží. Podobnosti a odlišnosti mezi těmito dvěma ekonomickými mocnostmi, zejména ve vztahu k vnitřní mobilitě pracovních sil, produktivitě a fiskálním politikám, naznačují, proč tomu tak je – a nabízejí vodítka k hledání odpovědi na otázku, zda eurozóna dokáže přestát krizi na své periferii a vyvinout se ve stabilní oblast jednotné měny.

Schopnost přesunu pracovních sil z chudších do bohatších oblastí funguje jako tlumič nárazů diferenčních těžkostí hospodářství. Dalším přirozeným tlumičem je devalvace měny, která v nejhůře postižené oblasti zvyšuje konkurenční schopnost. K té při společné měně docházet nemůže, a nejsou-li dostatečně mobilní pracovní síly, aby přispěly ke zmírnění regionálních kontrakcí příjmů a nezaměstnanosti, ekonomická korekce je dvakrát tak těžká.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

or

Register for FREE to access two premium articles per month.

Register

https://prosyn.org/wHPEwnxcs