subramanian23_Feature ChinaBarcroft Media via Getty Images_renminbi Feature China/Barcroft Media/Getty Images

Это год юаня?

НЬЮ-ДЕЛИ – Когда инвестор – миллиардер Рэй Далио недавно предсказал, что китайский юань станет глобальной резервной валютой, мир принял это к сведению. Это было предсказание, которому китайское правительство способствовало своими собственными усилиями. Теперь вопрос заключается в том, принесет ли наступающий “Год Быка” существенные изменения, необходимые для позиционирования юаня и реализации амбиций политиков.

Подобно конкурсу красоты, конкурс на получение статуса резервной валюты отличается относительной привлекательностью. Международные трейдеры и инвесторы должны решить, какая из доступных им валют наиболее удобна для использования, поддерживается самой сильной финансовой системой и, что, возможно, наиболее важно, пользуется поддержкой надежного суверена. Сегодняшним новшеством является то, что оба главных мировых суверена, похоже, также соревнуются в том, чтобы снизить свою надежность.

Относительную привлекательность сложно определить количественно. Но в основе этой концепции лежит один фактор, который можно точно измерить: размер экономики страны-эмитента. Как объяснил экономист Пол Кругман в своей статье 1984 года, “валюта страны, которая имеет значение на мировых рынках, станет лучшим кандидатом на международные деньги, чем валюта меньшей страны”. Другими словами, глобально доминирующая экономика – это “аппаратный комплекс” для международной резервной валюты.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

or

Register for FREE to access two premium articles per month.

Register

https://prosyn.org/Y20PgHTru