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Andrew Sheng, Xiao Geng Apr. 22, 2013

中国特色的影子借贷

发自香港——中国影子银行体系正不断扩张。其不具透明度及监管松散的特性是否会触发金融动荡？中国影子银行的规模及风险有多大？根据中国银监会统计，影子银行（指没有达到传统银行贷款相同监管标准的借贷）的借贷金额从2008年的8000亿元人民币（约合1300亿美元）增长到2012年的7.6…
Mark Roe Apr. 18, 2013

苹果的现金流问题

美国剑桥—最近我用两个非标准角度解释了企业短视的问题。一是某些短视是明智的。大企业面临着日以多变的经济、技术和政治环境——其原因包括日渐全球化、竞争日渐激烈的市场、技术变化改变企业经营环境潜力的日渐提高以及政府对商业利益影响的日渐增加。在这一多变的环境下，大公司必须在做出长期大型…
Laura Tyson Mar. 29, 2013

为什么要给公司税收优惠？

伯克利—美国总统奥巴马提出将增加收入作为减少未来预算赤字的平衡计划的一部分。但他还建议大幅降低公司税率。对很多人来说，这两点是相互矛盾的：难道不是应该提高而不是降低公司税率，从而让公司为赤字削减贡献“公平份额”吗？答案是否定的。1986年税法修订后，美国的公司税率为经合组织中最低…
Esther Dyson Mar. 27, 2013

为什么要上班工作？

普吉岛—最近，雅虎新CEO玛丽莎·梅耶（Marissa Mayer）发布公告禁止雅虎员工在家办公，此禁令掀起了一阵波澜。梅耶的这一新政吸引了大量媒体注意，以致有大惊小怪之嫌。这或许并不那么令人惊奇：她是女人，而且据说她办公室隔壁就有托儿所可以照顾她的孩子。毕竟，激起人们反弹的是她…
Raghuram Rajan Mar. 27, 2013

爱银行，恨银行家

新德里—公共话题总是很粗放的。公众的注意力有限，而细节总是容易混淆。宁可要明确但错误的立场，这样至少可以传达信息。越是尖锐和高调，就越容易吸引公众的眼球，越容易得到传播，越容易给争论定调。就拿银行监管争论来说吧。如今，银行家是人人喊打。但银行业务也令人困惑。因此，任何批评家，只要…
Randall Morck, Bernard Yeung Feb. 21, 2013

教皇和政党

阿尔伯塔——临近二十世纪时，为人类在无神论社会主义和腐败自由主义间的选择而备感神伤的教皇利奥十三世委托天主教知识分子设计一种更好的方式。利奥在两次大战间的继任者庇护十一世率先在1891年通谕Rerun Novarum中为社团主义命名，并认为它“规定了人类正确解决‘社会’难题的最可…
Simon Johnson Oct. 24, 2012

太大而管不了

华盛顿—在论及美国最大金融机构是否太大时，各种观点莫衷一是。两年前，在多德-弗兰克金融改革法争论中，几乎无人认为全球大银行代表了紧迫的问题。一些知名参议员甚至建议以超大型欧洲银行作为美国银行的模板。无论如何，在大银行CEO们看来，政府都不能限制它们的资产规模，因为这样做会破坏美国…
Michael Spence, David Brady Aug. 15, 2012

为什么政府如此无能？

米兰—全球经济步履蹒跚，这已经不是什么秘密了。欧洲正在危机中挣扎，这场危机的根源在于具有结构性缺陷的货币和经济联盟。美国正在从金融危机和大规模去杠杆化中慢慢恢复，仍在经历缓慢增长、持续失业、收入分配状况恶化以及结构性挑战，也没有拿出多少有效或坚决的政策动作。与此同时，在主要新兴经…
Ana Palacio Jul. 25, 2012

西班牙也在崛起

马德里—7月将被写入西班牙历史。它以极高的高度开端——西班牙队在2012年欧洲足球锦标赛中问鼎。但所有迹象表明，7月份会在质疑和悲观中结束。月初万众欢呼、汽车和窗台中伸出的西班牙国旗的景象已经让位给了高举反对政府紧缩政策标语的示威群众。每四个西班牙人中就有一个找不到工作，西班牙主…
Luigi Zingales May 31, 2012

子虚乌有的股东之春

芝加哥—发酵中的全球经济危机不但让在任政府输掉了大选，也让公司董事会如坐针毡。当股价和利润似乎要摆脱地球引力的时候，股东大会便呈现出美国政治传统的特征，成为一场公司形象秀，而不是讨论争议问题的论坛。今年的公司年会则有所不同。由于对低回报不满，投资者也比以前难对付多了。比如，在瑞士…