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Pingfan Hong May 21, 2013

中国的利率挑战

纽约——中国能否从中等收入国家向现代高收入国家成功转型将在很大程度上取决于政府今后十年的举措。以利率市场化为开端的金融改革将是主要举措之一。但利率市场化有赢有输，有回报也有风险，因此决策者必须谨慎决策。2012年，中国人民银行允许商业银行存款利率在基准利率基础上上浮10%、贷款利…
Mohamed A. El-Erian May 3, 2013

日本的经济试验

发自纽波特滩——经过数年的迟疑和纠结之后，如今日本开始启动一场重大政策范式转变，而外界对此反应不一：乐观主义者相信该国最终会摆脱长达四分之一个世纪的经济停滞；也有人担忧当局的巨大变革进程实际上可能会让事情变得更糟。但虽然争论自发地聚焦在日本国内的经济、金融和政治策略，其转折点却很…
Zhang Monan May 1, 2013

中国政府已成另外一个货币创造主体

Please note that there may be discrepancies between this, the original Mandarin text, and the English text, which has been edited. If you wo…
Nouriel Roubini Apr. 29, 2013

美联储的退出困局

孟买——私有和公共部门的去杠杆化在美国经济持续疲软的背景下齐头并进，已经导致失业率居高不下和经济增长低于预期。年初实行的紧缩财政政策导致在税收激增的同时政府开支急剧下降，从而进一步影响了经济效益。事实上，近期的经济数据有效遏止了某些联储官员提出的理应立即退出目前的第三轮（不设上限…
Kaushik Basu Apr. 23, 2013

解决全球危机的两种政策方案

发自华盛顿特区——只有专家们才知道自己所知的比外行人认为的要少。这在刚刚闭幕的国际货币基金组织和世界银行集团春季会议中表现得尤为明显——各国财政部长、中央银行家和其他政策制定者们都被议程密集的三天会谈聚到了一起。我们的经济专业知识在基础方法上是很局限的。以货币和财政政策为例，尽管…
Mario I. Blejer Apr. 17, 2013

过时的央行独立性

布宜诺斯艾利斯—全球金融危机引起了人们对央行权威的根本性质疑。在过去几十年中，大部分央行将价格稳定性作为它们的唯一的最高目标。这导致了“通胀目标”作为货币政策框架的支配地位，反过来又形成了央行的操作独立性。这一政策是成功的：严格而精确的单一目标所带来的纪律让决策者得以控制——并征…
Barry Eichengreen Apr. 10, 2013

对货币史的利用及滥用

发自伯克利——让我们设想有两种中央银行。一种是极度活跃且对事件反应迅速有力。虽然外界肯定不会指责这种银行忽略了当前事态发展，但会普遍批评其政策将在未来埋下隐患。另一种央行行事从容不迫。事件发生时它依然保持冷静，并会不惜任何代价来避免做出那些可能会被视为鼓励过度冒险或是制造一小轮通…
George Soros Apr. 9, 2013

德国的选择

法兰克福—欧元危机已经让欧盟从平等国家的自愿结盟转变为难以摆脱的债权-债务关系。如果有成员国退出联盟，则债权国将蒙受巨大损失，而债务国饱受深化其萧条、放大其债务负担、永久化其附庸地位的政策困扰。结果，如今危机已开始威胁欧盟本身的生存。这将是一场历史悲剧，只有在德国的领导下才能避免…
Lee Jong-Wha Apr. 8, 2013

安倍经济学和亚洲

首尔—日本首相安倍晋三的经济日程——即所谓的“安倍经济学”——似乎会在日本起效。人们预计扩张的货币政策会一直向日本经济注入流动性，直到通胀达到日本银行2%的目标，而扩张的财政政策也会持续，直到经济复苏站稳脚跟。结果，消费者和投资者信心在恢复。去年11月确定将由安倍组建下一届政府以…
Arvind Subramanian Apr. 8, 2013

欧元危机的三个新教训

华盛顿—一些观察者认为欧元区洗礼的关键教训是需要更深入的银行一体化来维持货币联盟，但许多经济学家在1999年引入欧元之前就已经指出了这一点。欧元危机的真正教训并不在此，它们不但全新，而且令人惊讶。关于货币联盟的公认智慧是它们的最优性可以用两个问题来评估。首先，组成联盟的地区的经济…