慕尼黑－从2004年到2007年，全球经济经历了一个不同寻常的长时间强劲增长，增长率几乎达到了5%并且许多国家都有增长。在这些年份，欧盟（欧盟15国）的平均增长率达到了2.4%。在德国，这个时期的平均增长率为1.8%，就有些记者宣布这是一个新的经济奇迹。但是，现在越来越多的坏消息引起人们对经济状况的严重怀疑；特别是乌云笼罩着美国，尤其如此。世界经济正处在衰退的边缘吗？

 在美国，房产价格仍然以自由落体的方式下降，而且银行危机仍然在危及新的受害者（从贝尔斯登、因迪美、第一传统银行、内华达州第一国民银行、第一优先银行到房地美以及房贷美等等）。在整个银行业，现在预期的呆账核销数额大大超过了去年春天预计的4000亿欧元。

而且，失业人数在以七年来最快的速度增长。从历史来看，现在的整体就业率仍然很高，但是从2008年年初以来就开始持续下降。既然其他所有的指标都显示出向下的趋势，美国的股票市场还没有崩溃是很令人惊讶的。标普的市盈率最近处于20倍左右，远远高于自1881年以来的长期平均市盈率16倍的水平。

对世界经济的扰动信号也来自最近对经济活动的调查。Ifo世界经济景气指数在2008年第三季度继续恶化，这也是连续四次如此。该指数的下降主要是对当前经济形势更不利的评估的结果，但是它也被反映在对未来六个月经济预期的向下修正上。现在，该指数处于2001年第四季度以来的最低水平。

Ifo世界经济景气指数的降温在西欧和亚洲表现得特别显著。这驱散了亚洲经济活动可以独立于美国经济从而抵消欧洲出口商在美国的损失的幻想。在2008年的第三季度，Ifo亚洲指数处于2001年基地组织袭击世贸中心以来的最低水平，其中对日本经济状况的评估特别差。

在美国，景气指标在第二季度急剧下降后再次下降，已经降低到自1991年以来的最低水平。密歇根大学消费者信心指数在2008年6月份降低到几十年来的最低水平，并且此后回升甚微。在欧元区也是如此，Ifo经济景气指数纪录了该地区经济指数的急剧下降。

欧洲最大的经济体德国现在正在进入经济停滞状态。Ifo商业景气指数虽然建立在对德国的调查上，但是它也被认为是欧洲最重要的经济活动指标，该指标自去年秋天以来几乎不受阻碍的不断下降。它现在显然处于显示经济下滑的区域内。

此外，对德国制造业出口的预期也在下降。作为官方统计最重要指标的新进制造业订单，在2008年的头两个季度下降的幅度比自1993年开始以来的任何时候都要大。在第二季度，德国经济按年化季节日期调整率2%的幅度收缩。总而言之，现在，对德国经济从2005年夏天开始的上升趋势现在正在结束这一问题，几乎没有疑问。

在这令人沮丧的展望中，我们急切地寻找鼓舞人心的迹象。原油的价格自从七月份达到148美元每桶的纪录高点后，已经下跌了25%或36美元。最近美国经济的发展是否给予人们充满希望的理由，现在还是一个疑问。从四月份到七月份美国的GDP有1.9%的年化季度增长率，这一增长率是第一季度增长率0.9%的两倍。这一增长率主要反映了1520亿美元（大约占美国GDP的1%）退税的影响，但是，鉴于美国房地产危机的持续和加剧，这种对经济增长的推进并不表明经济趋势的转向。

日本的经济规模大约是美国的一半，其增长动力仍然很弱。在2008年的第二季度，日本经济以2.4%的年化率收缩，这主要是因为疲弱的出口造成的。

伴随着这些令人沮丧的消息，世界有些地区仍然展示出的相当可观的增长率给人稍许安慰：预期中国在今年和2009年的增长率达到9.5%，印度达到8%，俄罗斯由于高油价达到6.5%，以及拉丁美洲在这个时期平均增长率达到4.5%。不幸的是，这些国家和地区的比重过小：它们中经济规模最大的中国也只占世界经济的5%。

所以全球经济放缓的迹象增多了。美国的危机现在正在向世界其他地区扩散。当前美联储主席艾伦·格林斯潘说“这次危机不同——这是一个深深植根于对主要金融机构破产的恐惧中的一个世纪发生一次或两次的危机”的时候，他可能是对的。