0

Test významnosti Federálního rezervního systému

NEW YORK – V době, kdy se úrokové sazby blíží nule, se americký Federální rezervní systém i další centrální banky usilovně snaží zůstat významnými. Poslední šíp v jejich toulci má název „kvantitativní uvolňování“ (QE) a pro oživení americké ekonomiky bude pravděpodobně téměř stejně neúčinný jako cokoliv jiného, oč se Fed v posledních letech pokusil. Ba co hůř, kvantitativní uvolňování bude zřejmě stát daňové poplatníky hromadu peněz a současně na několik příštích let zhorší efektivitu Fedu.

John Maynard Keynes tvrdil, že měnová politika je během velké hospodářské krize neúčinná. Centrálním bankám jde lépe brzdění iracionální rozmařilosti během bubliny – omezováním dostupnosti úvěrů nebo zvyšováním úrokových sazeb s cílem utáhnout ekonomice otěže – než podpora investic během recese. Proto je cílem dobré měnové politiky bránit bublinám, aby vůbec vznikly.