伦敦－上个星期，来自世界各地的中央银行家齐聚法兰克福，沐浴欧元第一个十年的光辉。但是，对那些来自欧元区候选国的人来说，这次活动给他们当头泼了冷水。正像全球金融危机使成为欧元区成员国比以前任何时候都要紧迫和必要一样，现有的欧元成员国已经开始提出提高加入欧元区的标准的提议了。

在法兰克福公开讨论的这个提议中，除了从欧元启动以来就有的宏观经济马斯特里赫特标准之外，一个国家银行系统的质量也会被用来作为成为欧元区成员国的附加标准。将西方政府在大量的监管失误后正援救其银行的同时，却在这个问题上装模作样的伪善放在一边不提，这个提议本身就是有严重瑕疵的。

为了完全看清这个提议的荒谬之处，可以想想过去20年里极其成功的东欧增长模式。这种得到西欧支持并为东欧所采纳的增长模式，建立在资本应该从资本充裕的国家流向资本缺乏的国家的理念之上。经济学家要回到19世纪的美国，才能找到类似的成功增长的典型例子，这样的增长伴随着主要通过外国直接投资带来的巨额经常账户赤字。资金流动伴随着前所未有的金融一体化，现在西方母银行控制着大部分的东欧银行。

这种模式不仅在促进增长上成效卓著，而且，像在欧洲复兴开发银行2008年的《转型经济体报告》中显示的那样，在完善支持东欧市场和民主的机构上，也卓有成效。但是，它也使这些东欧国家易于受到全球金融市场波动的影响。在过去一年半的时间里，东欧国家很好地抵抗住了这些压力；但是，当全球危机整个冲击到它们的时候，它们就向国际 货币基金组织寻求帮助了。

东欧当前危机的主要风险是外汇汇价变动的巨额风险敞口。东欧经济体中的所有参与者，不管是家庭还是公司，都认为它们的本国货币会继续升值。以瑞士法郎进行的抵押和以日元进行的汽车贷款在整个东欧地区非常盛行。但是，可能在匈牙利——第一个寻求国际货币基金组织帮助的国家——这些行为最为普遍。

然而，这种风险主要是由西方银行制造的，或者至少它们容纳了它。在危机早期来自西方母银行为东欧的银行系统提供流动性的资金，现在看起来更像是负债以及可能的危机传染源。而且，是西欧金融机构的监管者，按照 “自治规则”，应该防止这些过度的风险敞口。外国银行的渗透也极大地削弱了中欧和东欧国家货币政策工具的有效性，使这些国家几乎无法控制极度快速的信贷增长。

 当前西欧银行对东欧银行系统的援救计划的冲击，进一步削弱了中欧和东欧国家货币政策工具的有效性。一方面，通过支持在该地区经营活跃的母银行，这些计划有助于银行系统的稳定。另一方面，西方银行的干预也削弱了东欧的金融系统。

东欧国家的政府不能有效地满足其西方邻国提出的广泛的存款保证要求，而且慷慨的资本额调整已经降低了西方银行的相对资金成本，从而更进一步削弱了当地机构的竞争力。最后，许多政府明示地或暗示地限制母银行使用政府资金支持其东欧分支机构的能力，而许多这样的分支机构对全球金融系统的稳定至关重要。

将银行系统的质量作为成为欧元区成员国的一个新标准不仅是伪善的，而且是达不到预期目标的。相对高的通胀水平已经成为大部分国家感到离成为欧元区成员国越来越遥远，以及加入欧元区对国内改革活动有负面影响的主要原因。在当前的危机中，令人稍感安慰的是通胀率现在正在下降。更重要的是，危机显示了这些小经济体成为一个更大的货币区域一部分的价值。

 现有的欧元成员国不是利用当前对欧元区候选国前所未有的杠杆作用的机会，来推动它们满足马斯特里赫特标准， 而是考虑设立一个建立在银行系统质量上的新的非常模糊的标准。人们不禁要问，这些银行是谁的银行？我们在骗谁？