纽约 – 过去十年国际金融系统的的一个显著特征就是发展中国家快速和巨大的外汇储备的积累。按照国际货币基金的统计数据，从2001至2008年，世界外汇储备从2万一千亿美元上升到6万5千亿美元，翻了三倍。

整个发展中国家占了这一时期全球外汇积累的80%以上，它们的 储备量接近5万亿美元。这笔资金的一半集中在亚洲发展中国家，但拉丁美洲和非洲也在以令人瞩目的速度积累国际资产。这些储备量超过了发展中国家的目前所需的流动资产需求，造成了这些国家主权财富基金的不断形成和扩张，这还要另外加上三万多亿美元的资产。

发展中国家史无前例的外汇储备的增长有两个原因,一是经常项目账户盈余，二是大量的净资本的流入。几乎所有的发展中国家的外汇储备都投资到发达国家的资产中去了，造成了从发展中国家到发达国家的不断上升的转移净额，根据联合国经济和社会事务部的估算，仅2007年一年就达到了7千2百亿美元。

尽管很多发展中国家在经济发展和脱贫方面取得了令人瞩目的成就，但仍需要在基础设施等领域大大增加投资以满足将来可持续性发展。我们建议发展中国家把很小一部分的外汇储备，比如1%，放到现有的地区性的发展银行中去，或者建立新的发展银行，用这些银行去投资基础设施和其它的至关重要的领域。

确实，投资基础设施被公认是可持续性发展和加速发展的重要因素。但是，融资方面存在着大缺口。依世界银行的统计，发展中国家现在每年平均把国民生产总值的3-4%投资在基础设施建设上，但根据估算，需要每年支出7%才可以满足维持快速发展对基础设施的需求。也就是说，按照目前的价格，每年的缺口至少是三千亿美元。

人们对私企参与基础设施的融资有着很高的期盼，但这些期盼大都落了空。私人投资仍然有限，并集中在国家和地区手里。绝大部分融资仍然是来自国家政府。官方对发展扶持和多边银行的贷款尽管有价值，但是仍然不够。尤其在重要的地区性和跨国性投资领域里，比如在能源和道路方面，存在着巨大的缺口。

多边金融机构应该在国际发展的构建上，尤其是在对基础设施投资的融资方面，保持它们的中心功能。但是，发展中国家所拥有的区域性和次区域性的金融机构，也可以并应该扮演一个重要的补充角色。这些机构能让发展中国家发出更大的声音，让他们有主人翁感。这些机构更可能依靠道义上的劝告而不是条件的符合；而信息不对称程度较低，也能给机构带来好处。

而且，区域性和次区域性的发展银行尤其适合于为跨区域提供公共物资。贸易一体化和区域之间的贸易流使对跨区域基础设施的需求变得紧迫起来。这方面，欧洲提供了宝贵的经验。最初的大规模的跨区域基础设施投资，促进了贸易一体化，其很大一部分融资是由欧洲发展银行这个专设的大型的机构来提供的。

如果发展中国家拨出1%的外汇储备给区域性和次区域性机构作为缴入资本，按照目前的外汇储备水平来算，这就等于500亿美元。假设债权性投资与权益性投资的比例为2.4倍（这一估算是基于财务状况良好的成功的安第斯开发公司的比例基础上的），扩展的跨区域和跨次区域发展银行，以及新成立的发展银行，大约可以增加1200美元亿的贷款。

日后，他们可以利用所得收益而无需追加缴入资本就能增加其贷款能力。这意味着一大部分没有满足的基础设施的融资需求将得到解决。

基于这些初步计算，新增的贷款能力将比现有多边发展银行的总发放贷款量还要高得多。当然，我们还需要做更详细的计算和分析，同时也要和各国政府、现有机构、评级机构和其它利益相关方进行讨论。

发展中国家通过开展和建立新的区域性及次地域性金融机构，能够为自己的目前和将来的贷款能力打下基础，最终，这将帮助实现他们的发展目标。考虑到它们目前巨大的外汇储备，我们相信现在是采取行动的时候。