The World in Words
Крах «Города моторов»
Томас И. Палли
|
|
|
|
ВАШИНГТОН, ОКРУГ КОЛУМБИЯ. Отличительной чертой финансового кризиса, который начался в 2007 году, было постоянное отсутствие логики и принятие случайных решений. Сейчас министерство финансов Соединенных Штатов вот-вот совершит самую катастрофическую в истории ошибку, отказываясь выручить из беды три крупнейших производителя автомобилей Америки.
Будьте уверены. Если детройтская “большая тройка” обанкротится, наступит уникальное стечение неблагоприятных обстоятельств, которое приведет к коллапсу, как в реальной экономике, так и в финансовом секторе. Эти угрозы означают, что фонды финансовой помощи, санкционированные Конгрессом, могут законно использоваться для поддержки автопроизводителей. Отказ министерства финансов сделать это является большим просчетом, который рискует привести к общей катастрофе, последствия которой будут простираться далеко за пределы Америки.
Поборники помощи “большой тройке” особо подчеркивают вероятность потери большого количества рабочих мест в случае сценария банкротства, что включает не только рабочие места, которые непосредственно предоставляют производители автомобилей, но и рабочие места поставщиков запчастей, автодилеров, потери мест в транспортной отрасли и в рекламе.
Потеря этих рабочих мест приведет к снижению количества рабочих мест в местных и национальных масштабах. Потерянные зарплаты снизят потребление, приводя к дополнительной потере рабочих мест, в то время как закрытие производств приведет к снижению инвестиций, ударяя по занятости в отраслях, производящих средства производства. Потерянная прибыль приведет к снижению доходов от налогов, результатом чего станет сокращение занятости в государственном секторе.
Более того, автопроизводители важны для закрывания внешнеторгового дефицита, и их закрытие могло бы привести к росту импорта. Автопроизводители также являются главной опорой американского производства, способствуя прогрессу в производственной технологии, которая будет нужна, если Америка собирается быть мировым лидером в наступающей “экологической” транспортной революции. В дополнение, “большая тройка” жизненно важна для национальной безопасности, она поставляет важные военные транспортные средства. Наконец, банкротство возложит огромные расходы на Корпорацию гарантии пенсионных льгот (PBGC), что еще более ухудшит финансовые перспективы.
Это все - правда. Если не учесть набор этих аргументов, то банкротство “большой тройки” нанесет урон финансовым рынкам. Одним ударом все достижения в стабилизации финансовой системы, которые были достигнуты с большим трудом, будут сведены на нет.
“Большая тройка”и их финансовые компаньоны в автомобильной промышленности (такие как акцептная корпорация “Дженерал Моторз”) являются большими дебиторами, чьи платежные обязательства присутствуют во всей финансовой системе. Если они обанкротятся, индустрия страхования, которая является важным держателем этих долгов, войдет в стадию упадка. Пенсионные фонды также пострадают, что приведет к дополнительным расходам Корпорации гарантии пенсионных льгот.
Но наибольший урон может нанести рынок свопа отказов от кредитных обязательств (CDS), который сломил промышленную группу Аэробуса. Несомненно, большие ставки были сделаны на Дженерал Моторз, Форд, Крайслер и акцептную корпорацию “Дженерал Моторз”, и их банкротство запустит своп отказов от кредитных обязательств, что потребует возврата денег за эти долговые обязательства. Более того, банкротство “большой тройки” приведет к банкротству других компаний, создавая волну финансовых крахов, так как их долговые обязательства и акции падают в цене, что еще больше усугубит процесс свопа отказов от долговых обязательств. Это кошмарный результат, который может привести к повторению кризиса 1929 года.
Те, кто возражают против помощи, приводят в качестве довода самую худшую из консервативных экономических мыслей, которая ввела Америку и весь мир в этот беспорядок. Нежелание Федеральной резервной системы и министерства финансов вмешаться означало, что они не совсем понимают, что простая поддержка коммерческих банков не спасет финансовую систему. Теперь они не могут понять финансовой важности “большой тройки”.
Консервативная неприязнь к профсоюзам еще раз стала очевидной. Но именно слабость профсоюзов позволила остановить рост зарплат и заставила Америку полагаться на долги и инфляцию цен на активы как на инструменты роста.
Другим консервативным обвинением является то, что помощь нарушит правила свободной торговли. Но именно эти правила привели к торговому дефициту, который дестабилизировал и подорвал американскую экономику. Реальность заключается в том, что мировая торговля намного больше пострадает от последствий в мировой экономике в случае банкротства “большой тройки”.
Наконец, консерваторы в качестве аргумента повторяют одну и ту же старую поучительную опасную сказку о том, что помощь превратит американское производство в постоянного нищего, который выпрашивает государственные фонды. Фактически, бизнес всегда лоббировал в Конгрессе свои интересы и налоговые льготы, и опыт Lehman Brothers доказал, что глупо путать притчи о моральной опасности и антикризисное управление.
В Детройте, несомненно, колоссальные проблемы, и боссов “большой тройки” нельзя обвинить в избытке воображения. Экономическая политика также сделала вклад в их сегодняшнее состояние, так как торговые соглашения и переоцененный доллар способствовали импорту автомобилей, а непоследовательные энергетическая и экологическая политики задушили нововведения.
Все это необходимо исправить. Но принесение в жертву “большой тройки” автопроизводителей не даст ничего для выхода из трагической экономической депрессии.
Томас Палли – в прошлом главный экономист комиссии по анализу отношений в области экономики и безопасности между США и Китаем, автор книги «Экономика после Кейнса».
Copyright: Project Syndicate, 2008.
www.project-syndicate.org
Перевод с английского – Николай Жданович
You might also like to read more from Томас И. Палли or return to our home page.
|
|
radon 05:36 04 Dec 08
Mentioning "national security" is way outdated method of adding weight to otherwise meaningless statements. And they are meaningless. Fall of big three, if real at all, would leave hole in market in size and shape of Detroit. If domestic industry can't fill that hole, then problem lies somewhere where none government bailout will ever solve it.
alexferro 12:18 03 Dec 08
All the labor-bashing; as if "Joe the plumber" wasn't American labor.
To your perfect storm add this: Not only will the amount of imports skyrocket to meet demand; the priced of them will go to the roof. Expect to pay Ferrari prices for a Yugo.
Alejandro Ferro