剑桥--在一年一度的瑞士达沃斯世界经济论坛上所发表的演讲中，中国总理温家宝阐释了他的政府采用公共开支和贷款来应对全球经济危机的计划。他保证中国经济2009年的增长率会维持在8%以上。温家宝的话语对于被经济衰退折磨得麻木的全球政商界领袖们而言，就如同久旱逢雨。

但中国政府真的有能力使其经济具有如此的韧性么？很有可能，但却并不明显。

美国持续恶化的经济衰退正重创中国的出口行业，正如其他亚洲国家也不能幸免。目前的问题是一场信贷危机（不如欧美的严重）使许多中小进口商无法获得向国外购买商品所需要的贸易融资。

因此，随着成千上万的下岗工人收拾行李，回到农村，一些曾经繁荣的中国沿海地区现在看起来如同鬼城。同样，据报道在北京的韩国人聚居区，其20-30万常住人口中的一半—主要是受雇于在中国生产出口商品的韩国企业的雇员（及其家眷）--已经回国。

拥有约2万亿美元的外汇储备，中国人确实有足够的财力来维持急剧增长的政府开支并支持银行贷款。许多著名的中国专家都坚信政府会不惜代价确保经济增长率保持在8%以上。但问题在于，即便这些举措在短期内有效，这种转向政府支出主导的趋势在接下来的几年里几乎肯定会导致经济增长率的大幅下降。

简而言之，鉴于中国目前已将其财政收入的45%作为投资，而其中的相当部分都投入到基础设施中，因此这些边缘化的基础设施是否值得修建还未可知。诚然，中国的一些财政刺激政策有效地包含了通过高度监管下的银行部门向私营部门的贷款。但是有任何理由让我们相信新的贷款能够流向有价值的项目而不是那些有政治门路的借款人么？

实际上，到目前为止中国的成功来自于维持政府和私营部门扩张之间的平衡。急剧提升政府在经济中业已优势的地位会干扰这种微妙的平衡，从而导致未来经济增长的下降。

更好的方式是中国找到以国内市场需求来替代美国私人消费需求的办法，但中国的经济体系在这方面似乎举步维艰。如果政府投资不得不成为主要的拉动力，那么修建急需的学校和医院也比修筑“偏远的桥梁”要好得多。（就像日本在1990年代遭遇类似状况时所做的那样。）不幸的是，中国的地方官员需要在“增长竞赛”中脱颖而出才能获得提拔。学校和医院则不能带来超过政治对手所需要的那种立竿见影的税收和GDP增长。

即便在全球经济衰退之初，也有足够的理由来怀疑中国经济增长模式的可持续性。对最不经意的观察者而言，环境的恶化也是显而易见的。经济学家们也已经开始计算如果中国要保持其超凡的增长率，它很快就需要占领全球过于庞大的市场以维持其最近的出口轨迹。因此转向依靠内需也是必然的。全球经济衰退只不过让中国提前几年遭遇了这个问题。

有趣的是，美国也面对着类似的挑战。多年以来，美国也是在忽视从环境到基础设施及以医疗等一系列问题的情况下取得了快速的经济增长。即便没有金融危机，弥补这些短板也很可能使美国的经济增长放缓。

这并不是说美国和中国的情况是相同的。有鉴于在许多人看来是引发金融危机的原因之一的贸易不平衡，未来的最大挑战之一就是使这两个国家的储蓄（习惯）合理化。

最近。当一位中国专家向我解释说中国的男士们感到必须为娶媳妇而储蓄时，我又体会到了这样的挑战。在同一周里，我的一位失去了高薪的金融部门工作的前学生也对我说他没有积蓄，因为在纽约约会太昂贵了！这些社会习惯的不同与人民币—美元汇率几乎不相干，虽然汇率也非常重要。

不论如何，金融危机也很可能大幅地降低中国中期的经济增长。但中国领导人们能成功地稳定中国的短期形势么？我希望如此。但对我而言，一项以国内私有消费、医疗和教育为主题的计划比一项基于与前30年相同的增长战略的计划更有说服力。