European Economies
Будущее за едиными финансовыми регулятивными органами
Клив Брайолт
|
|
|
|
Почему некоторые страны вынуждены были создать единый национальный орган, регулирующий оказание финансовых услуг? На это было четыре основных причины:
Первая причина - это развитие рынка; например, увеличение количества финансовых конгломератов и размывание границ между финансовыми продуктами делает все менее жизнеспособным регулирование, применяемое к отдельным секторам. В большинстве стран в индустрии финансовых услуг имеют место слияния и приобретения бизнеса, относящегося к различным секторам, и компании, предоставляющие финансовые услуги, расширяются путем распространения своих услуг в новые сектора предпринимательской деятельности.
И в действительности, все больше становится групп, которые одновременно занимаются деятельностью в сфере предоставления банковских услуг, страхования, управлением ценными бумагами и фондами. Более того, постоянно появляются сложные продукты, позволяющие фирмам расформировывать, объединять в новые пакеты и продавать риски таким образом, что это размывает всякие границы между четко разделенными в прошлом секторами.
Великобритания не является первой страной, которая ощутила выгоду от создания единого органа, позволяющего регулировать эти конгломераты как группы, и от понимания межсекторной природы их бизнеса. Пионерами на этом пути были Норвегия, Дания и Швеция, но многие другие страны последовали за ними или объявили о намерении действовать подобным образом.
Во- вторых, при создании объединенного регулятивного органа наблюдается экономия от увеличения масштаба и объемов деятельности. Управление финансовыми услугами (FSA) Великобритании (а не многочисленные фирмы, деятельность которых оно регулирует, и которые сами покрывают свои расходы) получает выгоду от экономии при увеличении масштаба и объемов своей деятельности. Это увеличение происходит при переходе на единый пакет услуг по оказанию централизованной поддержки, единого управления и единообразного подхода к установлению стандартов, единым практикам осуществления надзора, методам принудительного исполнения решений, обучению потребителей и разбирательству с финансовыми преступлениями. Это отражено в калькуляции издержек FSA, которые, в реальном исчислении, получаются ниже, чем сумма издержек отдельных регулятивных органов - его предшественников.
Экономия от увеличения масштаба возникает потому, что единый регулятивный орган может заниматься межсекторными проблемами более рационально и эффективно, чем многочисленные регулятивные органы. Для фирм, деятельность которых регулируется, могут быть установлены согласованные и логически последовательные стандарты, в которых различия между секторами будут учитываться только в соответствующих случаях, что позволит сократить стимулы к требованию арбитража в отношении регулятивных действий. Надзор за соблюдением принципа осмотрительности (прудентности) и регулирование бизнеса могут быть объединены, поскольку оба этих вида деятельности зависят от качества управления, осуществляемого старшими руководителями фирмы и систем и органов управления высокого уровня.
Единым регуляторным органом может быть принят базирующийся на риске подход, применяемый при надзоре над индивидуальными фирмами, и при этом ресурсы будут распределяться не только среди фирм, но и среди секторов на основании критерия подобия возникающих проблем и одинаковости их воздействия, в случае возникновения, на потребителей и уверенность рынка. Единый регулятивный орган может оценить реальное и потенциальное воздействие на все сектора, на вопросы, касающиеся промышленности и рынка в целом, такие как турбулентность на рынках и в экономике, развитие электронной коммерции, переход к низкому уровню инфляции, последствия демографических изменений и риски, связанные с осуществлением переводов между банками и страховыми фирмами.
В третьих, существуют выгоды, обусловленные введением единых, четких и последовательных задач и сфер ответственности и компромиссное разрешение возникающих среди них противоречий внутри одной организации. Четыре, записанные в уставе FSA задачи заключаются в том, чтобы обеспечивать уверенность в финансовой системе, способствовать пониманию общественностью финансовой системы, гарантировать потребителям надлежащий уровень защиты и снизить, насколько это возможно, вероятность использования фирм, оказывающих финансовые услуги в криминальных целях.
В процессе решения этих задач FSA особо пристальное внимание уделяет семи «принципам хорошего регулирования»
· эффективное, экономичное использование своих ресурсов;
· ответственность тех, кто управляет делами уполномоченных лиц;
· принцип, согласно которому обязательство или ограничение, налагаемое на фирму, деятельность которой регулируется, должно быть пропорционально получаемым выгодам;
· желательность содействия введению новшеств в тех видах деятельности, которые подвергаются регулированию;
· международный характер финансовых услуг и рынков и желательность поддержания конкурентной позиции Великобритании;
· необходимость минимизации негативного воздействия на конкурентоспособность при исполнении FSA своих основных функций;
· желательность усиления конкуренции среди фирм, деятельность которых регулируется FSA.
В четвертых, появляются преимущества от введения единого регулятивного режима, от снижения издержек регулятивной деятельности, от предотвращения неудач в осуществлении регулирования и во введении обязательной отчетности единого регулятивного органа по выполнению задач, записанных в уставе. В случае провала в регулятивной деятельности нельзя свалить ответственность с одного регулятивного органа на другой.
Будучи независимым от правительства, FSA все же может быть призвано к отчету правительством и парламентом, и оно учитывает интересы всех участвующих сторон. Управление должно издавать ежегодный отчет, содержащий информацию от том, как оно справилось со своими уставными задачами и как выполняло свои функции. Оно также должно открыто обращаться за консультациями - включая вопросы анализа затрат и эффективности - относительно предлагаемых правил и нормативных руководств до момента их выпуска, а также обязано учитывать мнения комиссий потребителей и профессионалов, созданных на основании устава.
Как подход, предполагающий введение единого регулятивного органа, отражается на инновационной деятельности и выдвижении новых идей? Приобретенный в этой области опыт позволяет предположить, что отражается позитивно. В сфере регулирования, объединение различных регулятивных органов создает новый интегрированный подход, усиливающий инновационную деятельность, поскольку вместо того, чтобы следовать старым практикам какого-либо предшествующего регулятивного органа, выбираются наилучшие идеи. При возникновении новых проблем генерируются оригинальные регулятивные решения, поскольку существует необходимость и способность учитывать интересы и перспективы развития различных секторов.
В то же самое время, непрерывная и значительная по объему инновационная деятельность фирм и рынка, регулирование которых осуществляется FSA, предъявляемое к управлению обязательство быть открытой, прозрачной и консультативной регулятивной организацией, необходимость уделять тщательное внимание тому, какое воздействие будут оказывать ее действия на конкурентоспособность и инновационную деятельность, участие FSA в международных обсуждениях и переговорах - все это вносит свой вклад в развитие силами FSA нового, основанного на рисках, инновационного режима регулирования.
Нельзя недооценивать важность вопроса придания четких стимулов, способствующих новаторству регулятивных органов и ускоряющих введение инноваций в сфере финансовых услуг. Необходимо настаивать на том, чтобы регулятивные органы отчитывались по данному вопросу.
Клив Брайолт, директор департамента стандартов в сфере прудентности, Управление финансовых услуг Великобритании.
Авторское право: Project Syndicate, апрель 2002
You might also like to read more from Клив Брайолт or return to our home page.
|
|
