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布鲁塞尔——

当希腊就450亿欧元的救助方案和国际货币基金组织和欧盟进行磋商之际，显然，我们需要一种更加新型全面的解决方案。这里要强调两个问题：稳定希腊财政计划的可实现性和如何解决该国中期债务问题。

希腊财政需要调整的额度现在大家都已熟知。赤字至少要减少GDP的10%（从现在GDP的13%减少到不到3%）。问题的关键，也是目前还没有被提及的事情在于，如此规模的财政重组只有得到国内大众的共识之后，政府才可以来实施减薪和消减社保范围。虽然这两步是必要的，但显然不会得到民众的欢迎。

希腊国家竞争力的问题也众所周知。和德国相比，希腊个人劳动力成本要高10——20%。如果希腊还想留在欧元区，就需要一个“内部货币贬值”，也就是说削减国内平均工资水平。

当然，政府可以削减公共部门的工资，但还不够。私人企业的工资也要大幅度削减，以此刺激出口（目前，出口货物和服务加在一起的也只占GDP的不到20%）来增加收入。

因此，希腊需要制定《国家竞争条约》，这其中就包括政府，在野党，雇主，工人都同意的削减劳动力成本至少10%的方案。以上方案可以通过三个层面来实现：减薪，延长工作时间和削减社保开支（有提高增值税来实现）。是否要都采用有待研究，但是，首先要做的是削减劳动力成本，这也是IMF和欧盟救助计划的前提条件。

社保的大幅削减在所难免，这样才能维持政府的持续投入。过去十年不断增长的赤字主要都是因为社会福利保障的大幅增加，在税收没有多大增加的前提下，社保开支从GDP的20%上升到接近30%。

和大家想象不同的是，政府部门的工资只是一个小问题。在这点上，政府已经做了很多的削减工作。

实际上，公共部门工资的削减最多产生GDP的1-2%效果。假设社会开支接近整个公共开支的60%，那我们还得大幅削减才行。另外，在今后几年内将税收收入提高50%也不太容易。

深度改革福利制度，建立一个现代税收系统需要时间。但金融市场没时间等待，这就带来第二个重要问题。

为了给改革赢得宝贵的时间，希腊政府可以宣布一个简单的重组方案：所有到期的国债待延长5年，利率保持不变。如此一来，在未来五年内，希腊政府就不会有到期还账的问题，从2025年起，每年要融资约300亿欧元，这是他们可以掌控的规模。国家融资需求就会得以控制，IMF和欧洲的救助方案提供的约为450亿欧元就足以支付这段时间内较低赤字的支出。

如果不这么做，在接下来的几年里，希腊很难负担每年300亿欧元的到期债务。而欧元区其他国家也不得不为此买单。这也是政治改革的必要之举，希腊人一直都认为利率过高，而德国却认为太低（至少和市场利率相比）。再者，一旦欧元区国家在没有私人信贷加入的前提下开始救助希腊。从政治上来说也很难停下来。

这种方案预示是希腊政府愿意为所有债务买单。这就不会给金融市场造成太大影响。当然，在市场眼中，任何没有可信方案支持的重组都只是为后来埋下隐患，后续的问题会更大。

但是，即便是最理想的重组方案，如果没有私人信贷的介入都不可能实现。希腊的出路在于两点：重组债务加上国家层面上的工资社保的调整。目前采取的所谓压缩融资需求和金融调整，这只是延缓问题的暴露时间——这种做法不起作用。